1年期、5年期以上LPR双双下调专家：有助于进一步降低实体经济融资成本

今日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年8月22日贷款市场报价利率为:一年期LPR 3.65%，较上月下跌5个基点，5年期LPR利率为4.3%，较上月下降15个基点。

业内专家表示，在MLF政策利率下调，银行负债端压力加大，实体融资需求不足等诸多因素影响下，8月LPR报价利率跟随下调，基于稳定房地产，防止套利的综合考虑，非对称下调1年期，5年期及以上LPR这对降低实体经济融资成本，提振市场主体信心，促进有效信贷需求恢复将起到积极作用

较低的MLF利率推动较低的LPR。

今日，央行授权全国银行间同业拆借中心宣布，2022年8月22日，贷款市场报价利率为一年期LPR 3.65%，五年期LPR 4.3%其中，1年期LPR较上月下调5个基点，5年期以上LPR较上月下调15个基点

多位业内专家表示，8月贷款市场报价利率下降符合预期，主要原因是上周央行下调了MLF利率锚日前，央行开展中期贷款便利和逆回购操作，中标利率下降10个基点LPR是在MLF利率的基础上增加的当MLF利率下降时，LPR往往会随之下降智联金融首席研究员董希淼表示

8月18日召开的国务院常务会议也指出，要完善市场化利率形成和传导机制，充分发挥贷款市场报价利率的引导作用，支持恢复有效信贷需求，促进降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本。

对于LPR下调的原因，董希淼分析说，第一，今年以来，中国宏观经济复苏不稳定7月份经济数据显示，投资，消费等主要指标全线下滑，稳增长压力较大二是企业和居民有效融资需求不足央行公布的数据显示，7月份社会融资和人民币贷款增量明显回落，企业投资和居民消费意愿萎缩第三，政策利率下降奠定了基础

那么，LPR下调会有什么影响呢董希淼认为，第一，进一步降低企业和居民的融资成本信贷需要降成本来支撑通过LPR，引导金融机构继续降低市场主体融资成本，减轻企业和居民负担，激发企业和居民融资需求，增强信贷总量增长的稳定性二是有助于稳定企业和居民的信心和预期LPR下滑传递出的信号表明稳增长仍被放在重要位置，有助于提振企业恢复生产和扩大投资的信心，增强居民扩大消费的意愿和能力

上海金融与发展实验室主任曾刚表示，从MLF到LPR的下调，实际上是针对当前经济稳增长的需要降低MLF利率乃至LPR报价利率，有利于进一步降低实体经济融资成本，促进实体经济在特定领域的合理需求，促进整体经济平稳发展

中国民生银行首席经济学家文彬表示，新LPR报价利率下调将对降低实体经济融资成本，提振市场主体信心，促进有效信贷需求恢复起到积极作用。

LPR的不对称下调

值得注意的是，8月份LPR出现了非对称下调，即1年期LPR下降5个基点，5年期LPR下降15个基点。

文彬分析认为，从下调幅度来看，一年期LPR下调幅度较小，应该主要是由于当前市场短期利率整体上已经处于较低水平如果继续引导一年期LPR下调，容易加剧企业的套利行为，但5月份以后，5年期以上的LPR再次下调15bp，主要是当前稳房地产压力大，利率仍有下调空间，中长期贷款需求有待提振降低长期LPR利率将有效降低居民和企业的融资成本，增强他们增加杠杆的意愿

光大银行金融市场部宏观研究员周表示，不对称下调利率，一方面是金融机构全面降低实体经济贷款成本，意在刺激宽信贷，加快内需复苏，另一方面，5年期利率下调幅度较大针对当前经济复苏中存在的突出问题，加大了稳定楼市的金融支持力度

根据央行发布的二季度货币政策执行报告，当前企业贷款利率已处于历史较低水平，因此1年期LPR有小幅下降但继5年期over 5月20日下降15个基点后，年内第二次下降15个基点，其实际作用和信号意义非常重要董希淼认为，一方面，有利于降低企业长期融资成本，稳定企业信心，刺激企业进行长期投资另一方面，引导个人住房贷款利率下行，减轻居民住房消费负担个人住房贷款一般以LPR为基础，期限在5年以上五年以上LPR的降低，将引导金融机构进一步降低新增和现有按揭贷款利率，减轻大多数贷款购房者的负担，刺激居民住房消费需求，促进房地产市场平稳健康发展居民房贷压力的减轻也有助于释放居民日常消费空间，提高居民消费意愿和能力

董希淼表示，下一步，中国的货币政策应该在多方面加强，既要保持物价稳定，又要促进经济增长，提振信心和预期，更好地帮助经济和社会复苏。

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