上半年630家A股公司参与套保应对原料价格上涨、汇率波动等方面风险

最近几天，在深圳证券交易所和郑州商品交易所联合举办的深交所期货业务系列启动仪式暨首期培训上，多位监管人士和业内专家就a股公司参与期货套期保值的特点进行了交流和分享。

深交所副总经理李鸣钟表示，a股公司参与期货套期保值，管理生产经营风险已成为共识，用好期货工具也是提升公司质量的重要举措截至今年上半年，a股对冲公司已达630家，与去年基本持平开展持续套期保值业务的公司平均收入水平高于同业

郑商所副总经理王小明对《证券日报》记者表示，越来越多的上市公司开始利用期货衍生品管理生产经营风险，呈现出参与度加大，场内场外协调发展的特点接下来，为进一步深化服务期货市场上市公司的工作，郑商所将继续拓展服务市场的广度和深度，提供更优质的服务，为实体经济发展贡献更多期货力量

目前，期货市场已成为我国现代金融体系的重要组成部分，在服务我国重点行业，维护实体经济稳定运行，促进经济高质量发展等方面取得了积极成效。

李鸣钟说，以深市上市公司为例，深市2647家上市公司中，有近7家成为制造业企业，1/4的公司海外业务收入占比超过20%这些公司进出口量大，商品流通量大，受商品价格，汇率波动等因素影响也很大利用期货市场进行套期保值逐渐成为共识，越来越多的公司开始利用期货及衍生品工具来应对原材料价格上涨，存货贬值，产成品贬值，汇率波动等风险

据统计，2021年全年，a股市场有627家公司披露了套期保值业务公告，较2020年增长55%2022年上半年，从事套期保值业务的公司达到630家，与2021年基本持平在过去的十年里，深圳大约有500家公司开展了套期保值业务其中，持续开展套期保值业务的公司平均收入水平高于同业

王小明表示，为了更好地增强抗风险能力，目前，越来越多的上市公司开始运用期货衍生品管理生产经营风险，呈现出三个特点:一是上市公司参与数量明显增加，套保业务资金量不断增加二是地域分布集中在东部沿海地区，制造业上市公司对风险管理的需求强烈三是参与方式呈现场内场外协同，期货期权推进，上下游产业联动等多元化发展趋势

事实上，经过32年的发展，我国期货市场已具备服务实体经济的规模和能力，为上市公司管理生产经营风险提供了丰富的期货及衍生品工具王小明介绍，目前，郑商所在服务实体企业方面具备了较为完善的产品体系，多元化的风险管理工具，良好的品种功能，价格发现效率的不断提升，市场结构的不断优化，行业参与的不断深化等诸多能力

当前，全球经济形势复杂多变，能源，金属等大宗商品价格波动较大面对多变的外部环境，上市公司主动进行风险管理越来越重要李鸣钟表示，原材料价格涨幅高于产品价格涨幅，部分企业利润受到挤压，甚至出现大幅亏损外部环境越不确定，期货市场越能发挥‘避风港’和‘指南针’的作用，通过期货交割，期货转现货，仓单交易等‘转换’渠道，帮助企业盘活库存，实现套期保值和风险控制，稳健发展

同时，李鸣钟表示，少数公司在开展套期保值业务时仍存在风险控制不足，操作不当等问题，导致亏损较大，这些都提醒公司在开展期货业务时要注意合规问题上市公司参与期货市场，应充分认识到期货可以作为套期保值工具，也可以作为投机工具，但公司不能背离初衷，把套期保值变成投机

王小明还表示，在全球范围内，大约94%的世界500强公司使用期货衍生品来管理风险与国际市场相比，我国上市公司利用期货衍生品管理风险仍显不足，需要上市公司，交易所，期货管理机构等各方形成合力，共同营造合理利用期货及衍生品的良好生态

根据消息显示，为进一步深化期货服务上市公司工作，提升风险管理意识和能力，郑商所将不断拓展服务市场的广度和深度，为上市公司提供更好的服务，为实体经济发展贡献更多期货力量。

中信证券首席经济学家朱对《证券日报》记者表示，今年以来，地缘政治风险，海外国家高通胀以及美联储加息是影响大宗商品价格的主要原因目前，为抑制高通胀水平，美联储加息仍将持续，地缘政治风险外溢将导致海外市场农产品短缺，尤其是小麦，玉米等主要农产品

中国农业大学教授常青对《证券日报》记者表示，期货是管理风险的最好工具，对于以上市公司为代表的实体企业来说，不可或缺事实上，早在2016年中国期货市场开始国际化发展的时候，就出现了a股公司参与期货套期保值的身影最近几年来，参与衍生品交易的上市公司越来越多上市公司参与衍生品交易不仅要体现在套期保值上，还要体现在定价上只有掌握定价权，他们才能提高风险管理水平，这也需要产业资本和金融资本的介入

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