电子行业周报：终端品牌厂商清点库存埋下供应链订单继续下修隐患

本周核心观点:本周电子行业指数上涨0.72%在456只标的中，剔除停牌标的，304只标的全周上涨，156只标的涨幅超过3点，90只标的涨幅超过5点，137只标的全周下跌，43只标的跌幅超过3点，20只标的跌幅超过5点

自5月初超跌板块开始反弹以来，虽然电子板块指数仅反弹11%左右，但很多子行业个股涨幅超过40%，且普遍集中在前材料，非消费电子制造出口，新基建驱动等子行业，以及全球扩张效应使得部分海外地区，电子虽然消费和赛道公司二季报仍有压力，但前述领域的优势和细分仍不容忽视，尤其是赛道较早的电子公司近期的辉煌，如转型新能源汽车，光伏储能等仍能让人眼前一亮，继续维持行业推荐评级

伴随着全球经济不确定性的增加，继上半年智能手机频繁传修的噪音之后，近期，以电视为代表的家电，面板等终端厂商开始清查库存，担忧库存增加带来的经营风险根据CINNO的报告，6月16日，三星下令所有事业群暂停采购，包括面板，手机和内存事业群，并报告采购库存状况所以在16日左右，几乎所有的面板厂都收到了三星暂停采购的通知暂停通知针对所有消费电子设备业务部门，包括电视，个人电脑和智能手机三星的情况并非一家独大，已经开始呈现出从手机向其他电器和终端蔓延的趋势如果这种情况持续下去，可能会导致市场钝化，价格下降，削减订单将成为后端元器件厂商最大的不确定风险

从IC供应商的角度来看，也是两难和犹豫，因为已经进入2022年底到2023年初的晶圆产能规划期但是，如上所述，市场前景并不明朗，加上产能调整的灵活性降低，很多IC设计公司很难规划晶圆厂的晶圆放置去年，该行业供应严重不足，制造商只是预订了尽可能多的产能但现在上游走弱，中间IC厂商很难兼顾两头看来下半年消费类应用的市场形势会继续走弱但最近两年，影响行业竞争的外部因素太多了，通货膨胀，区域供不应求只是冰山一角新技术产品的推出，市场份额的争夺以及主要客户的转换，都会对明年的开局产生一定的影响

现阶段可以判断，下半年电视，手机，NB等应用继续走弱的趋势将会明朗大尺寸面板DDI等前期元器件和IC终端缺货的需求从2021年底开始不断减弱可以预计，2023年相关的8英寸制造工艺将腾出更多空间，这些领域可能是国内部分上市公司之前作为缺货替代增加的重要保障但是，这本身并不是坏事，同时也未必不可持续所以今年对IC设计公司的判断应该是在12英寸高端工艺上细分，比如有机发光二极管DDI和Wi—Fi 6/6E芯片，这是12英寸工艺最热的40 nm和28 nm下游应用所以从投资维度来看，今年晶圆厂和前端的确定性还是强于IC设计公司

17日，TSMC举办了2022北美技术论坛，首次披露了2nm制程技术与3nm相比，2nm在相同功耗下速度提升10~15%，或者在相同速度下功耗降低25~30%计划于2025年开始量产

消息人士称，出于对高库存和全球通胀的担忧，三星电子暂时停止了新的采购订单，并要求几家供应商推迟或减少零部件的交付数周。

IC Insights更新了最新版本的麦克林报告，并公布了供应商排名和历史变化报告指出，嵌入式控制和计算功能的MCU应用场景极其广泛MCU的新加入主要是由嵌入式自动化和传感器的普及推动的

本周推荐股票及逻辑:我们重点的股票池标的包括:超频三，奥莱德，文泰科技，天通，南大光电，星瑞科技。

风险:市场意外下跌导致的系统性风险，重点推荐公司相关事项的不确定性风险。

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