一线私募多维度掘金定增股半数定增股仍折价

在当前a股市场整体震荡反弹的背景下，私募机构正在悄然探索定增股多家一线私募表示，目前定增股价明显高于定增股价折价，这对于a股来说无疑是阶段性的投资机会部分股价的潜在修复弹性值得特别关注

一半的定增股还是折价的。

通联数据最新监测数据显示，2021年，a股市场共有460家上市公司进行了定向增发其中定增募资规模超过100亿元的股票有10只，包括邮储银行，天山股份，BOE A，顺丰控股，潍柴动力，伊利股份等其中不乏顺丰控股，伊利等近两年符合机构投资者偏好的大盘白马股当时有些股票是定增发行，已经有很多大型知名资产管理机构扎堆的案例

今年二级市场宽幅震荡后，部分热门股票目前股价较去年定增仍有较大折价，其中折价较大的有兰斯科技，潍柴动力，BOE A，北方华创等据联通统计，截至6月15日收盘，2021年定增的460家上市公司中，仍有213家公司的最新股价低于当时的定增价格，占比近一半

上海某私募机构负责人表示，从历史经验来看，除了大股东认购，主要出资的定增项目外，上市公司能够启动定增项目，大多与市场投资情绪高涨，机构对公司基本面的高度认可密切相关从这个角度来看，如果过去大规模上涨的上市公司股价出现深度回调，必然会受到买方机构的持续关注，尤其是在二级市场企稳之后该私募人士表示

投资策略浮出水面。

大春基金拟任基金经理唐光英认为，a股市场经过此轮反弹，无论从估值角度还是股权风险溢价角度，仍处于底部区域，是挖掘优质股票的好时机固定收益策略基金产品非常适合在目前的市场环境下进行布局一方面可以享受当期的折扣收益，另一方面可以分享未来市场上涨带来的贝塔收益

再融资新规发布以来，很多公司通过定增进行项目融资，加速了公司的扩张新形势下，符合国家经济结构转型方向的上市公司定向增发更容易获得批准，更容易快速做强做大唐光英说

从二级市场掘金的角度来看，景瑞资本投资总监于晓波表示，总体来看，定增是上市公司发展壮大的重要融资手段，但对于买方投资者来说，定增大幅折价并不是买入的充分理由最重要的是看资产质量和价格

兆万资产总经理崔磊进一步指出，定增价格大幅折价的定增股对a股来说无疑是阶段性的投资机会上市公司的融资往往伴伴随着投资项目从预期到落地的募集过程一般来说，潜在的股价催化剂相对较多，大部分业绩预期在改善今年前4个月市场整体深度回调后，相对于定增价格的大幅贴水也创造了所谓的套利空间把握这类投资机会，建议投资者倾向于寻找价差较大，已经进入释放期，在当前市场反弹中涨幅相对有限的品种

从基本面选择个股

6月初，我们重点右侧跟进了一家刚刚从低位回升到2021年定增价以上的汽车电子公司，还介入了一只二级市场股价比低位定增价高60%的大盘芯片股在这个过程中，前者的考虑主要是智能车赛道的高度繁荣，后者则是基于对头部机制的信仰一位私募人士告诉中国证券报记者

在该私募人士看来，在二级市场可能触及历史底部或大概率已经中期见底的背景下，在高折价和定增发行时受到头部买方机构追捧的定增股，在市场低位反弹时会有较大的股价修复弹性，这是另一种戴维斯双击策略只有在头部私募的情况下，过去高毅和林静参与个股的定增，其长期股价向上波动的概率会更高该私募人士称，即使从市场博弈的角度来看，通过提高相关股份的知名度，也会有较好的低级博弈机会

秀资本研究总监徐俊哲进一步表示，对于跌破定增价的低级别定增股，建议投资者在选股时以公司基本面为主一方面，合理的价格是投资的必要条件之一，另一方面，个股的性价比更多取决于上市公司的性而非价，即自身的业绩和未来增长的确定性埋伏低位定增股，可多关注具有长期时间价值的公司

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