中国神华601088:Q1业绩表现超预期继续看好能源龙头长期竞争优势
作者:张璠 栏目:财经 来源:新浪财经 发布时间:2022-04-29 15:47 阅读量:18088
22Q1业绩超预期,以火电资产为主要资产的合资,联营企业贡献的投资收益大幅扭亏该公司发布了2022年第一季度报告按照22Q1中国企业会计准则,公司实现净利润189.6亿元,同比增长+63.3%,扣非归母净利润186.2亿元,同比增长+60.7%分部业绩方面,公司22Q1煤炭,交通,发电,煤化工业务分部利润总额分别为1.87亿,5.34亿,2.56亿,2.2亿元,同比分别为+100%,—5%,+47%和—30%22Q1公司对合营企业和联营企业的投资收益达到8.6亿元,同比增长+12%21Q2—Q4亏损因煤价高企而加深此外,公司Q1成本控制良好,基本消除了非经常性损益因素的影响22Q1吨煤净利润约185元最近一些煤矿的核产能增加了460万吨公司22Q1商品煤产量8080万吨,同比增长+3.6%,煤炭综合价格624元/吨,同比上涨+31.4%,煤炭生产单位成本150元/吨,同比+16.8%,综合毛利率达到35.5%,同比+11.6个百分点预计吨煤净利润约185元,同比+93%最近几天,公司发布公告称,神山,黄鱼川,Seiryuji矿累计核产能增加460万吨,较公司21年自产煤产能3.07亿吨同比+1%受益于新机组投产和电价上调,22Q1发电业务利润大幅提升去年,该公司先后投产了632万千瓦机组最近几天,罗源湾项目2号机组通过168小时试运行22Q1公司发电量+25.7%,售电量+26.1%,平均利用小时数+4.8%,电价+21.6%,电费+21.7%预测和投资建议根据中国企业会计准则,预计22—24年EPS分别为3.37,3.52,3.57元/股,给予公司a股22年PE估值12倍,对应合理价值40.46元/股根据公司AH股最新溢价率及港币与人民币汇率,h股合理价值为33.61港币/股,维持公司A,h股买入评级风险提示煤价超预期下跌,公司成本超预期上涨
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