中铁建房地产拟发行80亿元公司债：负债率86.3%在建项目计划投资超2千

上交所近期发布的消息显示，中国铁建房地产集团有限公司2021年面向专业投资者公开发行公司债券已受理该债券的品种是小公募，拟发行金额不超过80亿元，承销商是华泰证券和中信证券

募集说明书提到，此次发行债券所募资金，2亿元拟用于收购地产项目，公司正在与被收购方协商沟通项目收购事宜，积极护房地产市场稳定，剩余部分拟用于偿还有息债务。

2018—2020年度和2021年1—9月，中铁建房地产营业收入分别达278.99亿元，307.05亿元，265.5亿元和97.39亿元，净利润分别为38.57亿元，37.03亿元，29.25亿元和6.21亿元，毛利率分别为25.12%，19.73%，18.33%及14.76%。根据成交结果，6宗地块全部成功出让，总成交额78.84亿元。与昨天几乎全价成交不同的是，今天有两个地块溢价较高。其中，车坊地块以中海拔得头筹，溢价率195%；另一个位于胜浦，由最先进入苏州的五矿拿下。。

从运营能力来看，截至2021年9月末，中铁建房地产存货/合同负债为2.80倍，项目周转表现一般公司在建项目所处区位较好，整体销售表现较好，但受地方房地产市场景气度影响，位于部分地区的项目去化相对缓慢

在募集说明书中，中铁建房地产提到了一系列财务风险截至2021年9月末，公司合并资产负债率为86.30%，总体处于较高水平，主要是因为近几年公司加大银行借款规模，并积极以直接融资的方式发行各类债券增强资金实力，使得公司负债规模有所上升

截至2021年9月末，中铁建房地产在建项目合计60个，总建筑面积1702.96万平方米，计划投资总额约2176.48亿元中铁建房地产坦承，总体来看未来面临较大的资本支出压力，如若内，外部融资能力受宏观经济环境，信贷政策，产业政策，资本市场波动等因素的不利影响，未来经营目标的实现将受到直接影响

值得注意的是，中铁建房地产的受限资产规模较大截至2020年末，中铁建房地产受限资产的账面价值合计369.01亿元，占当期期末净资产总额的比重为128.77%公司的所有权受限资产主要系为银行借款设定的担保资产，主要为存货

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