“全行业缺芯”压制车企利润释放自主头部车企阵营存变数

上半年缺芯导致车企利润未能有效释放下半年，这仍然是汽车企业业绩最大的扰动因素同时，自主品牌车企整体格局尚未稳定

据最新统计，上半年全行业乘用车销量增长28%据《红周刊》记者统计，a股上市车企整体利润同比增长93%如此辉煌的业绩与去年同期基数较低有关，车企整体利润尚未恢复到2018年的水平

记者在《红周刊》进行的一项调查显示，全行业缺芯的问题抑制了上半年车企利润的进一步释放，这一因素目前尚无解决方案同时，在自主品牌车企方面，目前头部车企格局仍不稳定，但自主品牌整体市场份额将逐步提升有机构人士告诉记者，自有品牌汽车的市场份额有望在未来五年逐步提升

全行业缺芯还在继续。

上市公司中期报告显示，上半年a股汽车股整体表现改善据Wind统计，在12只申万汽车股中，有9只实现了业绩同比增长，占比超过70%其中，不少汽车公司业绩增速超过30%，如江淮汽车，长城汽车，广汽集团，SAIC集团等相比之下，这12只汽车股中，去年只有5只实现了净利润增长，2019年有4只，2017年和2018年有5只

此外，今年上半年a股汽车股净利润总额为260.63亿元，同比增长93.37%去年同期为134.54亿元，同比下降30.82%

同时，相关数据显示，今年5—8月，乘用车月销量分别为164.6万辆，156.1万辆，155.1万辆和155.2万辆，同比增速分别为—1.72%，—11.13%，—7.01%和—11.7%。

因此，在汽车企业整体业绩好转的同时，下半年是否会有较好的增长值得怀疑记者认为，汽车行业全行业缺芯问题是导致汽车企业产销量同比下滑的关键因素

最近几天，记者从103010随机调查了北京部分汽车4S店由于缺芯，很多汽车品牌都出现了延期交货，缺货的现象这款车型目前没有现有车，只接受预订由于芯片短缺，交货时间约为1—2个月，但这只是保守估计北京一家品牌汽车4S店的店员告诉记者

当记者以投资者身份致电某上市车企时，得到的答案是:从芯片供应端看，上半年和下半年‘缺芯’的原因存在差异上半年主要是芯片原材料和晶圆供应不足所致，下半年受海外疫情等因素影响较大这种影响因素是不可控的，未来芯片的供应很难预测该人士表示，目前主要紧张的是Esp芯片

另一位来自某上市车企的人士表示，因为芯片的缺乏，现在部分车型的生产受到很大限制，只有暂时不需要这种芯片的车型才能生产对于我们很多新推出的车型，由于‘缺芯’导致产量没有得到有效释放，对销量有一定影响如果芯片短缺问题得到解决，整体销量和性能也会提升

不过，上述车企表示，目前芯片短缺没有替代解决方案。

头部车企阵营存在变数。

自主品牌两大趋势的确立。

从汽车股的竞争格局来看，头部阵营似乎已经确立从利润规模来看，SAIC，广汽集团和长城汽车是今年上半年的前三名

华安证券汽车行业高级分析师魏松健在接受《红周刊》记者采访时表示，影响车企竞争力的因素主要包括两个，一是车企市场份额的预期变化，另一个是行业趋势目前，智能化和电气化是汽车工业的重要特征，也是未来的主要趋势电气化和智能化对应着两家a股车企，比亚迪和长城汽车

他认为，在电气化，智能化时代，汽车的迭代速度会非常快，具有先发优势的企业成长速度会快于尾部企业，从而形成马太效应。

但是，有必要对头部车企的变化保持动态观察他指出，SAIC这个传统汽车企业，正在不断寻求变革从过去来看，SAIC更依赖两个传统汽车品牌MG和荣威现在SAIC正在慢慢推出更符合当下市场消费需求的智己，R等车，伴随着后期实现大批量，性能的边际提升会更加明显因此，对于传统汽车SAIC来说，投资价值需要动态看待从SAIC目前的估值水平来看，存在一定程度的低估

宋认为，自主品牌汽车企业的崛起也是未来的一个重要方向我们判断，未来五年自主品牌汽车的占比将大幅提升在汽车加速向电气化，智能化转型的行业背景下，核心零部件和核心技术的自主可控性将变得越来越重要，中国自主头部车企已经具备了这种能够更好适应行业转型的优势

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