旅企纷纷布局免税业务多维度提升“免疫力”

近日，众信旅游与中免集团签署战略合作协议共同开发境内外旅游零售市场，合作的核心即为免税店业务。无独有偶，凯撒旅业早在去年就布局免税市场。民生证券早前研报预计，2019年到2022年，中国免税业规模将在2018年395亿元基础上进一步增长至885亿元，复合增速为22%。

业内人士指出，旅企纷纷布局免税业务的背后是企业有意在产业链上做延伸，把旅行社的客户资源与免税店进行有效结合，进而形成收入，围绕主营业务又实现多元化发展，并增强抗风险能力。

切入免税

众信旅游公告称，近日，众信旅游与中免集团签署战略合作协议，双方将依托中免集团在境内外免税业务优势以及众信旅游的旅游综合服务优势，全面整合资源，共同开发境内外旅游零售市场，通过联合投资免税店、旅游购物零售门店等方式，打造中国具有全球竞争力的世界一流旅游零售项目。

资料显示，中免集团是国内最大的免税运营商，先后与全球逾1000家世界知名品牌建立了长期稳定的合作关系，旗下拥有240多家免税店，销售渠道覆盖国内多个枢纽机场及亚太国际机场以及三亚国际免税城，每年为近2亿人次的国内外游客提供旅游零售服务。众信旅游作为中国最大的旅游运营商之一，年服务人次超过210万，合作旅游同业伙伴超过1万家。

众信旅游介绍，此次合作达成之后，众信旅游将凭借自身流量优势、旅行社门店渠道优势与中免集团实现互补，有针对性地为免税店输送出境、国内客源，协助中免集团国内业务做大做强。在境外，双方将通过多种方式开展旅游零售门店的投资运营合作。中免集团拥有专业的零售管理能力、优质的品牌合作资源等诸多优势，众信旅游则会从门店选址、客流、品类等多方面为投资及运营提供支持。

前景看好

无独有偶，与众信旅游业务相同的凯撒旅业早前就布局免税市场。业内人士直言，免税业务相比单纯的旅游业务更具想象力。

凯撒旅业去年6月宣布与中国出国人员服务有限公司(简称“中出服”)达成合作，入股天津国际邮轮母港进境免税店。同年10月，凯撒旅业与中出服联合推出的“天津国际邮轮母港进境免税店”开业。据悉，未来双方还在探讨市内免税店的合作。

凯撒旅业还瞄准了离岛店。凯撒旅业去年11月3日晚公告称，公司董事会同意公司以自有资金设立海南同盛世嘉免税集团有限公司，注册资本2亿元，该公司设立完成后将作为公司免税业务的管理平台，推动公司在免税领域业务的发展。

免税产业这份“大蛋糕”分外诱人。国信证券指出，韩国免税销售额2018年为170亿美元，超过50%系中国人贡献，未来国人消费回流需求凸显。民生证券预计，2019年到2022年，中国免税业规模将在2018年395亿元基础上进一步增长至885亿元，复合增速为22%。

中国国旅业绩因免税业务而得到迅猛增长。公司2009年登陆A股，原有旅行社和免税两块业务，后逐步聚焦免税业务，并在2018年末剥离旅行社业务，公司归母净利润规模从2009年的3.13亿元增长到2019年的46.54亿元，目前市值已超1500亿元。

“免税店是个好生意，它可提升公司的综合效益，必定对上市企业的股价和市值带来利好。”劲旅网总裁魏长仁告诉中国证券报记者，旅行企业纷纷布局免税店业务无疑看到了中国国旅几年来股价市值双高的示范效果。免税业务对于旅企的战略升级来说是重要抓手之一，业务层面更具想象空间。

品橙旅游CEO王琢指出，旅企布局免税业务的背后是企业有意在产业链上做延伸，把旅行社的客户资源与免税店进行有效结合，进而转化成营收。“这代表了旅行社业务上的成熟，围绕主营业务又有多元化发展，增加企业抗风险能力的趋势。”

犹存风险

尽管免税市场利润丰厚，但也面临较大的市场风险。

众信旅游和中免集团合作中提及合作落地重心在“一带一路”沿线国家和地区，而该区域正是中免集团近年来深耕区域。中免集团官网介绍，公司积极响应国家“一带一路”和国有企业“走出去”战略方针，先后在香港、澳门、台湾地区和柬埔寨等地成立子公司。华泰证券研报认为，后续在国际客流集中、众信旅游业务布局较深入的欧洲、东南亚、日本等地区均有拓展空间。

有业内人士指出，众信旅游年服务人次200多万，核心客源在西欧国家，具体到中免集团境外涉足地区，上述旅客人数较为稀少，至于能引入多少有效客流量尚无法判断。

“免税店不是开了就赚钱的，尤其是在国外市场，核心的机场店也受客流量和旅客购买力影响，这其中差异还是很大的。”魏长仁介绍，在免税业务成熟的市场，主要资源掌握在政府或当地主要财团及国际大型免税集团手中，市场相对更加成熟，海外企业进入门槛较高。

魏长仁同时指出，随着国家政策的支持，国内未来将新增更多的港口免税店和市内店，同业竞争更加激烈。此外，跨境电商的兴起及出境游的便利性，国内既有免税商店在商品品类和价格方面的优势或将受到一定程度挑战。

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