经济观察：疫情之下，全球股市开始新一轮“熊市”？

(经济观察)疫情之下，全球股市开始新一轮“熊市”？

中新社北京2月28日电 (记者 陈康亮)随着新冠肺炎疫情在全球范围扩散，资本市场恐慌情绪有所上升，美国股市近日连续下跌，甚至有分析人士认为，当前美股纳斯达克指数的走势与2000年初互联网泡沫崩盘时相似。

隔夜美国股市遭遇重挫。道琼斯指数下跌4.42%，本周累计跌幅逾11%；标准普尔500指数跌幅亦为4.42%，失守3000点关口；纳斯达克综合指数跌幅4.61%。

华尔街两家投资银行——高盛和花旗的策略师认为，美股两年来最大的跌势才刚刚开始。其中，高盛的策略师Christian Mueller-Glissmann和Alessio Rizzi表示，标普500指数的修正期平均为四个月，但因公共卫生事件的不确定性以及美联储决策者面临的限制，这次回调可能会持续更长的时间，上周四开始的跌势可能至少要到7月才能见底。花旗集团以Jeremy Hale为首的策略师也持谨慎态度，理由是公共卫生事件和美联储的货币政策都不明朗。

东北证券分析师沈正阳表示，隔夜美国股市大跌4%，从技术形态上已经构成类似2000年纳斯达克泡沫破裂时的场景。美国股市已经连续上涨10余年，近日的下跌是建立在历史极高估值水平和业绩下行压力的共振，新冠肺炎疫情的扩散则强化了下行压力。美股作为全球股市的领头羊，其下跌对全球资本市场将带来较大冲击。

事实上，周四欧洲市场亦出现大跌。英国富时100指数跌幅3.49%，法国CAC40指数跌幅3.32%，德国DAX指数跌幅3.19%。

而次日的亚洲股市亦不能幸免。截至28日12时，中国A股上证指数大跌3.37%，中国香港恒生指数跌2.5%，日经指数跌约4%。

对于美股未来的走势，长城基金首席经济学家向威达则没有那么悲观。他在接受中新社记者采访时表示，本轮美股下跌是美股本身估值高企和疫情扩散带来的双重打击所致，特别是近期疫情在日本、韩国等与美国联系密切的国家以及美国本土都有加剧趋势，金融市场才会出现过度反应。

向威达认为，尽管美股可能仍会存在一定的调整期，但美国经济基本面没有大问题，且在新一轮产业趋势中，包括5G为代表的新一代信息技术和新能源汽车技术，美国都有竞争优势；对于疫情的影响，随着美国官方的重视，相信也将得到控制，投资者不必过分担忧。

针对中国股市的影响，财新智库莫尼塔研究董事长钟正生表示，尽管A股不可避免将受到外围市场的影响，但中国股市相对而言更有韧性。

对此，向威达亦持类似观点。向威达表示，疫情对一季度的中国经济增速确实冲击很大，但这种冲击总体上还是短期的。随着中国官方稳增长的政策力度加大，其他行业进入二季度以后可能加速增长，使一季度的损失得到弥补。因此对全年的中国经济增长和大多数行业的上市公司盈利不必过于悲观。此外，中国官方维护市场流动性的许多举措，也使得短期内股市的资金面可能更加宽松，从而抵消市场对一季度经济的担忧，使投资者的风险偏好明显上升。

但向威达提醒，近期A股科技板块，特别是半导体板块短期涨幅过大，尽管从长期来看，半导体无疑是应重点关注的板块，但目前部分个股已经出现估值泡沫，这些“虚高”的股票可能成为下跌的“重灾区”，投资者应该保持谨慎态度。

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