阿里巴巴赴港上市留悬念分析称在港上市利于其资源协同

11月8日，阿里巴巴集团(BABA：NYSE)官方回复对于上市传言不予置评。这是过去半年阿里巴巴集团对于此类消息的统一答案。

有消息称，阿里巴巴计划在双11之后向港交所申请上市，并预计在11月底或12月初上市。由于公司规模和投资者对其已经熟悉，阿里巴巴将放弃上市前路演，并希望通过此次融资筹集100亿至150亿美元。这一时间表比此前预计的8月下旬有所推迟。

有香港证券行业人士告诉记者，中金公司将主导此次阿里巴巴在港交所上市，担任保荐人的一席。阿里巴巴持有中金公司11.7%在香港上市的股票，并成为第二大股东，而且2017年以来，中金公司参与了阿里巴巴的多笔重大收购。

与此同时，有消息称，另一保荐人可能为瑞信。瑞信曾是阿里巴巴集团在美国纽约证券交易所首次公开募股(IPO)的主承销商之一，并位列首位。2014年，阿里巴巴集团IPO创下了250亿美元的纪录，外媒引用知情人士消息称瑞信获利4900万美元。此外，瑞信在一些交易中担任阿里巴巴的财务顾问，并参与了阿里B2B业务私有化，提供咨询和融资服务。

不过，上述说法尚未得到来自阿里方面的确认。

对于选择香港再度上市，上述证券行业人士告诉记者，阿里健康(00241.HK)和阿里影业(01060.HK)皆已在香港上市，而阿里巴巴还有很多关联公司都在香港上市，如果此次在香港上市成功，阿里巴巴将盘活这些资源，产生协同作用。

不仅如此，阿里巴巴市值处于历史高位，年初至今股价已上涨36.18%，该行业人士表示，趁目前高市值，在香港上市有望帮助阿里巴巴储备更多子弹，财务考虑也是其中之一。而且，作为前哨，也有可能为阿里巴巴回归A股做铺垫。

另有业内人士告诉记者，阿里巴巴集团此前选择美股上市的很大原因是香港市场当时不支持“同股不同权”。随着该政策的放开，阿里巴巴的合伙人制度将会进一步被认可。该制度被视为允许仅持有少数股权的现有管理团队控制董事会。目前在刚上市的同股不同权公司包括小米集团(01810.HK)和美团点评(03690.HK)。

2019年8月业绩会上，港交所行政总裁李小加并没有直接回应阿里巴巴集团在港上市的问题，但表示，“我对此充满信心，这类公司总是要回家的”。他曾暗示，新股市场平稳成长，余下时间或有好项目来港上市。

早在6月17日，阿里巴巴曾发布公告，计划将普通股数量从40亿股扩大至320亿股。7月，阿里巴巴董事会批准了这项计划。与拆股同时，阿里巴巴将普通股与美国存托股份(ADS)的比率由现在的1:1变为8:1。外界普遍认为，拆股有利于阿里巴巴集团在港上市。

11月1日，阿里巴巴集团发布截至2019年9月30日的2020财年第二季度业绩报告显示，季度营收为1190.17亿元人民币，同比增长40%，超过此前分析师预期；归属普通股股东的净利润为725.40亿元人民币。

11月8日凌晨美股收盘，阿里巴巴当日股价上涨1.36%，市值2859.83亿美元。

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