苏宁易购高投入布局未来上半年研发费用同比大增62％

沧源佤族自治县位于云南省临沧市，是“古代南方丝绸之路”的要地之一，与缅甸第二特区佤邦毗邻。在沧源漫长的边境线上，一家小小的零售店铺“异军突起”，成为经过中缅两个国家人民双重认证的“跨境好店”，这就是沧源县苏宁易购(行情002024,诊股)精选店。

小店老板康根桥曾是守卫在沧源边境线上的一名人民子弟兵。“我一直很认同苏宁的服务理念，零售云和帮客家都能为当地用户提供高品质的生活服务，所以我也希望让这样的优质服务在这里落地生根。”康银桥说。

而随着苏宁易购加大全场景零售布局，智慧零售大开发战略的持续推进，类似的苏宁互联网门店已遍洒国内各个省市城镇，也推动了苏宁易购营收的不断高速增长。

8月30日晚间，苏宁易购发布2019年半年报。报告显示，在消费市场弱复苏的环境下，苏宁易购营业收入依然实现了超两成的快速增长：上半年苏宁易购营业收入为1355.71亿元，同比增长22.49%；全渠道商品销售规模为1842.13亿元，同比增长21.80%，实现归母净利润21.39亿元。

除了营收快速增长外，对科技与物流的投入力度、全场景零售的快速布局、大快消等品类的快速增长以及服务收入的大幅提高等，都是苏宁易购上半年值得称道的亮点。

持续高投入 锁定未来竞争赛道

2019年上半年，消费行业整体表现平淡。根据国家统计局数据显示，1-6月，全国实现社会消费品零售总额19.5万亿元，同比增长8.4%，增速同比回落1个百分点。其中网上零售同比增长21.6%，增速同比有较大回落，达8.2个百分点。

虽然行业整体增速下滑，但苏宁在核心零售能力建设方面的投入力度有增无减。截至6月底，苏宁物流及天天快递拥有仓储及相关配套总面积突破1000万平方米大关，达1090万平方米。上半年，苏宁易购为加快生鲜业务发展，共投入使用46个生鲜冷链仓，覆盖218个城市。据苏宁方面透露，到2020年苏宁物流将完成2000万平仓储面积建设。

此外，为进一步提升县镇市场物流售后服务能力，苏宁易购在县镇市场组建集配送、安装、维修、快递一体化的帮客综合服务网点，截至6月底筹建成立了950个县级综合服务中心。

在科技方面，苏宁易购专门成立了科技集团，打造支撑智慧零售创新发展的核心能力。上半年，苏宁研发费用达到14.58亿元，同比增长62.19%。在刚刚结束的818购物节庆功现场，张近东表示，科技是苏宁所有业务发展的基石，对科技集团的投入没有上限。

在金融方面，苏宁金融继续加强金融科技能力建设，不断增强产品竞争力、提升金融业务渗透率。上半年，苏宁消费金融业务投放额同比增长超过100%。截至2019年6月末，苏宁银行总资产较年初增长68.48%。苏宁金服保持快速发展，上半年实现净利润4.05亿元。

民生证券研报认为表示，苏宁易购仍处于拓展业务建设基础设施和扩张店面的阶段，目前的投入是为形成未来更深厚的竞争壁垒。

完成全场景零售布局 上半年每天净增10家店

上半年，苏宁易购持续推进智慧零售大开发战略，并通过对万达百货、家乐福中国的收购，补齐了快消和百货方面的短板，提前实现了全场景的零售布局。

半年报显示，截至6月底，公司拥有各类自营及加盟店面7503家，苏宁小店及迪亚天天自营店面合计5368家，已经形成了国内零售业中最完整、最丰富的线上线下融合消费生态。与2018年年底相比，苏宁易购各类门店数量净增加1807家店，相当于每天净增10家店。

同时，苏宁易购继续深耕下沉市场，包括城市社区及县镇农村市场。在社区场景中，苏宁小店作为线下场景中最贴近用户的一环，努力向服务项目丰富的社区综合基础设施迈进。

在线上，苏宁易购同样强化了场景应用，加强了社交和社群运营，苏宁拼购、苏宁推客、苏小团等运营产品得到不断优化，初步形成了公司的社交运营矩阵。据了解，苏宁易购已招募了100万个社群，依托社群覆盖效应，触达用户超过5亿。2019年6月份，苏宁易购移动端订单数量占线上整体比例达到92.54%。

全品类战略显成效 大快消等品类增速耀眼

在完成全场景零售布局的同时，苏宁的全品类战略也取得了显著的成效。特别是包含小家电、红孩子母婴及美妆、家居食品、日用百货产品在内的品类，上半年营收增速强劲，同比增长66.96%，已成为苏宁规模增长新一极。同时，上述品类占总营业收入比重也提升至26.88%，首次在所有产品品类中位居第一。

年初，苏宁宣布成立家电集团、消费电子集团、快消集团、时尚百货集团、国际集团等五大商品集团，推动商品的专业化、精细化运营。上半年，苏宁供应链建设驶入快车道，在大快消、百货等品类都取得了突破性的进展。

在生鲜类品类，苏宁建立并完善产地直采、海外直采的供应模式；持续推进小件仓开仓，提高冷链仓的使用效率，加快前置仓铺设，进一步完善仓储部署，提高配送服务效率。

此外，苏宁加大在自主产品、反向定制方面的投入，搭建完善泛自主产品生态链建设，形成以PPTV、小Biu自主品牌为矩阵的互联网战略单品。目前，苏宁小Biu系列已拥有空调、冰箱、净水机、智能摄像头、扫地机等多款智能家居产品。

加速对外赋能 服务类收入成新增长点

随着核心零售能力建设不断提升，苏宁易购加大了对外赋能力度。零售云便是其中典型案例。

苏宁零售云自2017年诞生以来，在过去一年实现了爆发式的增长。苏宁零售云模式迅猛发展的背后，是因为其解决了小镇老板的“痛点”，通过整合用户、厂商、商户的资源，实现海量SKU扩充、物流服务共享、零售运营赋能、金融赋能、品牌营销共享、数字化工具共享等，大幅提升了县镇市场门店的管理与经营效率。

值得一提的是，2019年以来，苏宁也在加快试点将母婴、家居、酒水、汽车等更广泛的品类的业态的对外拓展，致力于帮助更多的品牌商搭建通向县镇市场的“高速公路”。

依托对外赋能、开放的战略，苏宁易购的服务类收入大幅增长。上半年，苏宁金融服务收入同比增长70.11%；苏宁开放平台的平台服务收入、房地产销售收入及代理劳务收入等其他收入同比增长24.79%。这表明，以苏宁零售生态为基础的赋能体系已开启良好运转。

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