华夏幸福营收净利双增长首单新业务开启“质变”之路

8月16日晚，华夏幸福发布2019年半年报。2019年上半年，华夏幸福归属于上市公司股东净利润84.8亿元，同比增长22.4%；营业收入387.3亿元，同比增长10.7%；总资产4570.7亿元，同比增长11.6%。

过去五年，华夏幸福归属上市公司股东的净利润年复合增长率达到35%，充分展现了华夏幸福产业新城模式的强劲生命力。

与以往类似，综合毛利率提升、异地业务贡献提升，继续成为公司年报的亮点。与此同时，凭借优异业务模式和平安入股加持，华夏幸福的融资结构持续优化。

值得一提的是，华夏幸福在同日宣布，将旗下一项目转让给平安人寿，并以轻资产的模式开启全新发展。这是双方合作的首单落地项目，也标志着双方的合作正在取得更多实质性的成果。

回款率上升12个百分点

报告显示，2019年上半年，华夏幸福经营数据总体稳中向好，多项业绩指标均有突破。期内，华夏幸福综合毛利率为48.7%，同比提升2.9个百分点；整体净利率为21.1%，同比增加2.1个百分点；加权平均净资产收益率为21.3%，同比增加4.8个百分点，持续为股东创造价值。

期内，华夏幸福经营稳健，因经营活动产生的现金流入持续增长，共计407.9亿元，回款率由去年同期的46%大幅跃升至今年的62%。

截至2019年6月末，华夏幸福预收账款余额1403亿，超千亿元的预收账款在未来3年将逐步结转为公司营业收入与利润。

由于异地复制模式被证明可行，在华夏幸福的业绩贡献中，非环京区域的比例持续提升。

华夏幸福坚持核心都市圈聚焦战略，打造“3+3+X”核心都市圈格局，在精耕京津冀都市圈的基础上，密集布局长三角(环南京、环杭州、环合肥)都市圈，加快布局粤港澳大湾区；推进布局郑州都市圈、武汉都市圈和成都都市圈三个高潜核心都市圈，以及长沙都市圈、西安都市圈、贵阳都市圈和沈阳都市圈四个潜力核心都市圈。

报告显示，非环京区域业绩贡献比例显著提升，实现收入148.08亿元，同比增长96.54%，占公司主营业务营收比例从上年同期的21.69%提升至38.47%。非环京区域的销售额为375.64亿元，同比增长16.82%，占公司整体销售额比例从上年同期的39.94%大幅提升至58.21%，非环京区域业绩贡献比例显著提高。

截至报告期末，布局在各都市圈的产业新城项目，入选财政部政府和社会资本合作项目库的达到30个，其中包括5个国家级PPP示范项目，1个省级PPP示范项目。报告期内新增的5个入库PPP项目，全部位于非环京区域。

产业新城亮点频出

与传统的房地产开发不同，长期以来，华夏幸福依靠对产业新城的开发和运营，形成一套成熟的模式，并获得政府、市场和资本的认可。

产业新城顺应国家的整体定位。都市圈是中国未来城镇化的方向，将承载未来新增的城镇人口，同时也是承担未来产业和投资的载体。依托都市圈布局的产业新城，在城市规划、产业规划、城市建设、产业集群打造、城市运营和民生改善等方面提供综合一体化的解决方案，将优化所在区域的产业结构，助力中国经济的转型和升级。

2019年上半年，华夏幸福积极整合资源，因地制宜打造先进产业集群，推动区域产业转型升级。

数据显示，上半年华夏幸福投资运营园区新增签约入园企业328家，新增签约投资额1052亿元。华夏幸福新增签约投资额连续4年保持高速增长，全年复合增长率近33%，今年中期同比上升9%。

报告期内，公司招商亮点频出。百亿级欣旺达电池项目入驻南京溧水产业新城，助力南京打造新能源汽车产业地标；中国500强、上市公司之奇美偏光片项目落户长丰产业新城，助力合肥打造千亿级新型显示产业集群。

“工欲善其事，必先利其器。”据了解，报告期内，华夏幸福基于17年产业招商经验、结合人工智能与大数据技术研发专业平台，构建了产业大数据平台。该平台聚焦10大产业，关注1960万家企业，记录近10亿条动态数据，可极大提升华夏幸福产业发展能力。

因模式成熟、经济和社会效应明显，华夏幸福的产业新城业务不断获得政策支持。2019年6月，“武汉市新洲区问津产业新城PPP项目资产支持专项计划”成立，发行规模21亿，发行期限1-6年，发行利率6%-7.3%。该项目是自2018年以来罕见的园区类PPP项目资产支持专项计划。

平安入股后的业务亮点

2018年7月和2019年2月，平安共斥资180亿元，两次入股华夏幸福，并以25%的持股比例成为第二大股东。这是华夏幸福成立21年来，在战略层面最大的一次动作。平安进驻后，华夏幸福得以“结合空间都市圈化、运营精细化、地产金融化等新趋势，开拓新领域、新模式、新地域”。

今年的半年报，虽是平安入股以来的首份半年报，但双方合作的成果仍然在报告中得以体现。

其中，凭借优异业务模式和平安入股加持，华夏幸福融资持续向好。从数据来看，筹资性现金流量净额由上年同期的-97.2亿，提升为317.4亿。报告期内华夏幸福新增融资为632.6亿元，其中529.9亿元为非房地产项目融资，占比84%。

8月15日，公司“18华夏04”公司债票面利率由7.40%下调至6.60%，凸显出投资人对公司的认可。

在夯实资金的基础上，2019年上半年，公司获取土地成交金额较上年同期增长69%；公司新获取土地面积比上年同期增加66%，已达2018全年新获取土地面积的95%。资源获取力度提升，为公司发展提供保障。

值得一提的是，8月16日发布的另一则公告显示，华夏幸福将项目公司(北京物盛科技有限公司)100%股权、4.42亿元债权一并转让给平安人寿。同时，平安人寿委托华夏幸福下属子公司在项目地块代为开发建设、提供运营管理等服务。

华夏幸福将项目公司的股权及债权作价58.28亿元转让给平安人寿，将以轻资产的模式开启全新发展。之后，华夏幸福将代为开发建设及管理，从中收取代建及资产管理服务费。

该项目是华夏幸福与中国平安首个业务层面的合作落地项目，标志着华夏幸福以资产管理输出的模式，开拓商业办公及相关新业务，体现了中国平安对华夏幸福运营管理能力的充分信任与高度认可，未来双方合作将持续推进。

（文章来源：21世纪经济报道）

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