差“三毛一”上1000元茅台股价贵不贵

近期贵州茅台(行情600519,诊股)成为市场关注焦点，在6月20日股价大涨4.61%之后，6月24日，贵州茅台股价不断创出新高，盘中数度冲击千元大关，但最高摸至999.69元便后继乏力，最终以987.10元报收。

值得注意的是，A股一直存在着高价股恐惧症，对于几十元上百元的高价股，一般投资者很少涉足。不过，贵州茅台却成为价值投资者的经典教材。那么，千元股究竟贵不贵？是否值得继续持有？

有券商喊出1150元目标价

6月24日11时11分，茅台股价盘中一度达到999.69元的高位，离1000元只差0.31元。

据《每日经济新闻》记者了解，贵州茅台在3月28日公告，公司2018年实现营业收入736.39亿元，同比增长26.49%；净利润352.04亿元，同比增长30%；每股收益28.02元，公司每10股派发现金红利145.39元。

面对如此优异的业绩，高盛多次上调贵州茅台目标价。

3月20日，高盛将茅台目标价上调至885元，3月28日再上调至997元，3月29日又进一步上调至1016元，三次上调幅度分别为5%、13%、20%。除了高盛，摩根士丹利将茅台目标价由890元上调至990元。摩根士丹利指出，渠道和零售需求强劲，经销商开始预计2020年开启提价，对茅台评级为增持。

国内诸多券商也在唱多茅台，不时有券商调高茅台目标价，不少券商给予贵州茅台“买入”或者“强烈推荐”评级。比如，国泰君安(行情601211,诊股)(港股02611)研报认为，换个角度看直营，集团公司成立直营公司有助于集团业务协同发展，做强集团实力，集团可在行业下行期稳定采购股份公司的产品，提升公司应对行业周期波动的能力。消费升级持续、行业马太效应显现，茅台站位行业发展制高点，量价提升逻辑兼备，业绩周期性波动减弱，有望获得龙头估值溢价。维持目标价1120元，增持评级。

而华创证券认为，2019年是茅台集团冲刺千亿的年份，毫无疑问这是茅台内部最大的共识，茅台国际大酒店(港股00045)陈列的每一本公司刊物上都是关于千亿目标的态度、行动和响应，让人深刻感受到茅台人的精气神。其认为，茅台冲刺千亿没有悬念，投资者更多要思考的是茅台跨入收入千亿，市值万亿的时代。因此维持目前盈利预测，上调茅台目标价至1150元，维持“强推”评级。

股民惊呼“太贵买不起”

实际上今年以来，随着A股市场的全面回暖，不少股票纷纷创出历史新高。6月24日，茅台股价以978.3元开盘，在上午盘中曾一度创出999.69元的历史新高。茅台股价的变动一直是投资者关注的焦点，但是仅按最低购买一手（100股）计算也需要约10万元的资金，引得股民纷纷惊呼“太贵了，买不起”。

厚石天成总经理侯延军告诉《每日经济新闻》记者，“对于一名短线投资者来说，1000元的贵州茅台肯定是很贵了，短线交易者更喜欢几块钱的股票。对于一名价值投资者，对于一名想搂着股票睡觉的长期投资者来说，茅台不贵。当然持不同意见者会以30多倍PE及各种指标来说事，他们说的我都同意。但是我更想从常识的角度思考。我们来做个思考试验：如果我问你，100年后，当你我都不在人世的时候，哪家公司还会在，而且还会是市场的龙头？你可以说阿里巴巴、中国平安(行情601318,诊股)(港股02318)、格力电器(行情000651,诊股)，都有道理，但我觉得确定性更大的是贵州茅台。”

“从常识的角度看，中国人一千年前就喝白酒，那一千年后会不会喝？肯定还会喝。这一千年来都是少数中国人在喝，未来随着中国的强大，文化的输出，外国人会不会像我们喝红酒、白兰地、啤酒一样喜欢上中国白酒？我想这也是大概率事件。所以从这个角度出发，从长期持有角度出发，茅台一点都不贵。当然，短期的波动肯定是在所难免的事情。从价值投资者的角度，任何行业的龙头都值得长期持有。”

实际上在地球的另一边，有一只比贵州茅台更有名的股票，那就是股神巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦，截至6月24日，其股价约为30.9万美元！而据《每日经济新闻》记者了解，自巴菲特入主伯克希尔·哈撒韦公司以来，基本从不拆股，他希望通过这种方式构筑高门槛，排除那些投机短炒的中小散户，最终形成拥有共同价值观（价值投资）的、长期而稳定的投资群体。

茅台主要通过高额派息来回报投资者，造就了A股市场价值投资的标杆和第一高价股。那么回头来看，1000元的茅台股价究竟贵不贵，是否值得投资者继续持有？

广东西域投资研究总监李蘇霖表示，是否千元股与价值投资没太大联系，价值投资理念注重企业长期的业绩增长，而不是短期股价波动。千元股贵不贵主要看上市公司估值水平，不应只看股价高低，茅台的估值水平不便宜但还属合理区间，主要是其品牌价值稀缺，产品还处于供不应求及价格上涨的趋势中，只要这个基本面不发生根本变化，其投资价值就不会改变。

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