银行理财收益率跌至4.35%连续12个月下跌

来源：国际金融报

融360认为，2月份银行理财发行量明显减少的原因主要是春节假期影响，其次是理财新规的影响也在持续，因此银行理财发行量近几个月同比降幅一直在20%以上。

3月11日，记者从融360大数据研究院了解到，2月份银行理财产品共发行8764只，环比降幅为20.62%，同比减少2322只，同比降幅为20.95%。

融360认为，2月份银行理财发行量明显减少的原因主要是春节假期影响，其次是理财新规的影响也在持续，因此银行理财发行量近几个月同比降幅一直在20%以上。

自资管新规发布后，保本理财发行量占比逐渐下降，保本理财产品逐渐退出市场。2月，保本类（保证收益类+保本浮动收益类）银行理财发行量为2103款，占比为24%，环比下降0.96个百分点，同比下降7.5个百分点。

此外，在2月份发行的理财产品中，共有1851只银行理财产品门槛为1万元（包括1500美元），占总发行量的21.12%，占比环比增加2.6个百分点。

理财收益率方面，根据融360大数据研究院提供的数据，2018年银行理财的平均预期收益率最高值在2月份，达到4.91%，之后一直在持续下跌，2019年2月银行理财平均预期收益率跌至4.35，环比下降3BP，

至此，银行理财收益率已经连续12个月下跌，创造了22个月以来的最低值。融360指出，由于2019年流动性宽松预期仍然强烈，银行理财收益率仍存在下行的可能性。

结构性存款方面，据融360大数据研究院不完全统计，2月结构性存款发行量为440只，环比减少28.22%。收益率方面，2月结构性存款平均预期收益率为4.25%，环比上升7BP，连续6个月上涨，和银行理财收益率走势相悖。

融360表示，结构性存款收益率不仅受银行自身的负债成本影响，也受所挂钩的衍生品价格走势影响。1月份和2月份春节附近银行揽储压力大，结构性存款收益率继续升高，而一些企业利用结构性存款和票据利率的倒挂利差进行套利，而年关过后，结构性存款和票据之间的套利空间缩小，银行也展开对票据套利的自查。结构性存款作为保本类的产品，收益率已经快接近银行理财的平均预期收益率，预计3月份继续上涨的可能性不大。

融360大数据研究院金融分析师杨慧敏认为，未来理财产品收益率会有所分化。对接老资产的产品，由于老资产存在一些拉高收益的非标类资产，这类理财产品的收益率会相对较高；而对于对接新资产的产品来说，主要资产配置为货币市场和债券市场产品，容易受市场利率下跌的趋势影响，所以收益率相对较低，甚至部分产品会有跌破4%的风险。

“但整体来看，由于部分创新存款类产品收益都达到4%以上，银行理财‘保4’的压力依然很大，所以短期来看，银行理财平均收益率不会跌破4%。”杨慧敏称。

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