再融资松绑满月定增猛增募资还债

本报记者 张欣培 上海报道

11月9日，证监会修订发布《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》，至今几近满月。明显的变化是，发布再融资方案的上市公司数量越来越多。

据Wind数据统计，12月份以来，已有13家上市公司发布了再融资方案，11月份这一数量是56家，环比10月增加了65%,10月发布增幅预案的只有34家。

“这说明部分上市公司仍面临资金流动性压力，在过去两年降杠杆的过程中，不少上市公司面临着经营的困境，再融资松绑一定程度上可以缓解这方面的压力。”12月6日，私募排排网研究员刘有华表示。

若分析近期定增方案，可以发现其募集资金的用途大多用于补流和偿债，而有些上市公司更是将募集资金全部用于补流或偿债。

而这正是本次再融资放宽的主要内容：通过配股、发行优先股或董事会确定发行对象的非公开发行股票方式募集资金的，可将募集资金全部用于补充流动资金和偿还债务。

方案骤增

12月5日晚间，中粮地产（000031.SZ）公告，公司发行股份购买资金并募集配套事项获得证监会核准通过，一时间备受市场关注。此举是否意味着房地产再融资政策的松动？

“类似配套融资的获批，说明资本市场管制的减少，也会对此类再融资形成较好的发展机会。这是融资政策和环境放宽的表现。”12月6日，易居研究院智库中心研究总监严跃进表示。

海通证券地产行业分析师涂力磊表示，收购获批意味着境内房企再融资获重大突破，逐步放松地产融资是大势所趋。不过，记者从券商方面暂未获得地产再融资放开的消息。

但在业内人士看来，这至少是个积极的信号。尤其自上月再融资松绑以来，上市公司再融资数量已明显增加。

例如，12月6日，菲利华(300395.SZ)发布非公开发行A股股票预案，计划募集资金不超过7.3亿，扣除发行费用后将用于两个募投项目建设以及补充流动资金，其中补充流动资金金额为1.6亿元。仅12月5日，就有三家上市公司发布了再融资方案。

“再融资方案增多，一定程度是受到再融资松绑的影响，但主要原因还是企业本身有强烈的再融资需求。”刘有华表示。

一位投行人士也表示，主要原因在于上市公司融资需求在政策放宽之下充分释放出来。“我们也有上市公司客户，但政策放开之后我们与他们沟通，他们表示不需要融资，所以现在融资的大部分还是属于自身有强烈的融资需求。”

募资偿债

再融资放宽之后发布的定增方案中，募资用途越来越多转向补充流动资金、偿还银行贷款或者债务。

根据记者统计，11月份以来发布定增方案中，有近半上市公司的募集资金用途包括补充流动资金。有些上市公司更是将所有募集资金全部用来或补充流动资金、或偿还债务。

12月5日，怡球资源(601388.SH)发布非公开发行股票预案,计划募集资金不超过3亿元，扣除发行费用后拟全部用于补充流动资金；近期发布再融资预案的露笑股份(002617.SZ)也计划募集资金3.75亿元，全部用于补充上市公司流动资金；ST运盛、鄂尔多斯的募集资金用途均是全部用于补充流动资金。

另一方面，偿还债务或银行贷款也成为募集资金主要用途。

11月24日，连云港(601008.SH)发布非公开发行A股股票预案，非公开发行拟募集金额不超过6亿元，扣除发行费用后的净额将全部用于偿还银行借款；同日，湖南天雁(600698.SH)也发布了非公开发行A股股票预案，拟计划募集资金2.5亿元，全部用于偿还债务。

实际上，募集资金用途用于偿还债务或补充流动资金一直都存在，但有严格要求，而此次政策放宽后，则进一步满足了上市公司此方面的需求。

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