郑眼看盘：护盘信号隐现反弹有望延续

上周A股随外围市场暴跌，但周五有所反弹。上证综指一周累计跌7.6%至2606.91点，深主板、中小板、创业板综指跌幅均超过10%。权重股仍是最为抗跌的品种，绩差股、题材股、次新股跌幅极大。

在上周暴跌之前，许多非权重股本轮调整以来的累计跌幅已经极大，近两个月其中多数品种已相对滞跌，然而上周这一“相对滞跌”的群体仍然显得“弱不禁风”，许多低位盘整的非权重股毫无抵抗地大幅杀跌。这一般说明多头情绪极为脆弱，市场流动性已无力维持相对均衡的分布。最令人忧虑的是，股权质押被动平仓风险有上升趋势。

管理层没理由看不到相关风险，所以上周末投资者就“意外地”发现本周发审委因故“休息一周”，投资者理应注意这个信号。

个人感觉，新股发行的确太多了，特别是近期大盘股发行也较多，且质地“很一般”，这显然会冲击投资者信心。以近期上市的长沙银行为例，连两个涨停都没能封住。再这么发下去，情况可想而知。

上周末另一好消息是“沪伦通”配套规则发布，很显然这既可理解成管理层引资开放，亦可理解成价值投资理念将进一步深化。即使出于图利，可能也会吸引越来越多投资者转向价值投资阵营。就算部分投资者内心仍不认可价值投资，也极可能暂时跟进。

加上本周一降准正式实施，股指延续反弹机会稍大，多数超跌绩差股应有机会出现报复性反弹，只是反弹持续性存疑。操作方面，投资者一般宜持股观望，持绩差股者可趁反弹到了“无力阶段”时将筹码调整至绩优方向。

在当前这种“极为特殊的环境”下，美股下跌并不属于利空，反倒是美股没完没了地上涨有些利空A股。我相信，市场早晚会意识到这一点。

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