古井贡酒2017年净利同比增长38.46%

古井贡酒(000596)4月27日晚公布2017年年报，公司实现营业收入69.68亿元，同比上升15.81%；利润总额16.12亿元，同比上升40.10%；归属于母公司净利润11.49亿元，同比上升38.46%；每股收益2.28元，同比上升38.18%；经营性现金净流量为9.31亿元，同比下降21.32%。

公司称，聚焦白酒主业发展，“双品牌”运作，谋划全国化布局。继续巩固安徽市场优势；不断开拓河南市场，集聚该地区市场潜力；谋划战略节点市场布局。聚焦消费市场，持续深化“三通工程”，重点抓好消费培育工作，确保市场良性发展；不断优化销售组织结构，放权激活，责权明晰，精简层级，实行扁平化管理，加快市场反应速度。

此外，古井贡酒表示公司产品体系更加优化。推出年份原浆·功勋池、年份原浆古7、古8中国香、古井贡酒1979/1963、37度亳菊(减)等产品。

太平洋证券研报指出，古井贡酒产品结构持续优化，公司毛利率仍有提升空间受益于消费升级以及公司资源倾斜，近几年公司年份原浆5年以上产品占比持续提升，预计2017年年份原浆5年增速超过30%，8年增速更高。毛利率方面，2017年前三季度公司毛利率为75.37%，同比提升了1.11pcts，也显露出产品结构提升的成效。

业内人士指出，目前来看，古井贡酒对中高端产品的资源投入不会缩减，同时安徽省内消费升级仍将持续。而且从产品结构来看，年份原浆系列占比约70%，其中献礼版在年份原浆中占比仍在40%左右，未来有望不断转化为8年和更高价位的产品。因此，公司毛利率仍有进一步提升的空间。

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