2017年7月21日星期五

编者语：

【FICC每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理，从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对FICC市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读，旨在为广大读者提供快速有效第一手FICC市场资讯。敬请阅读。

文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）

【重要事件和经济数据】

重要事件：上交所、深交所发布关于进一步推进PPP项目资产证券化业务的通知，对于各省级财政部门推荐的项目、中国政企合作支持基金投资的项目以及其他符合条件的优质PPP项目，提升受理、评审和挂牌转让工作效率，实行“即报即审、专人专岗负责”。对于申报项目，受理后5个交易日内出具反馈意见，管理人提交反馈回复确认后3个交易日内召开挂牌工作小组会议。项目挂牌阶段专人专岗负责，提升挂牌手续办理效率。

经济数据：1、央行发布《2017年上半年金融机构贷款投向统计报告》。6月末，金融机构人民币各项贷款余额114.57万亿元，同比增长12.9%，增速比上季末高 0.5个百分点；上半年增加7.97万亿元，同比多增4362亿元。6月末，人民币房地产贷款余额29.72万亿元，同比增长24.2%，增速比上季末低1.9个百分点。2、央行周五公开市场净投放400亿，本周净投放5100亿，创半年单周新高：中国央行公开市场周五进行1000亿元7天期逆回购操作，400亿元14天期逆回购操作，1000亿逆回购到期。本周净投放5100亿，为近六个月最大单周投放量。

【资金面】

今日央行进行了 1000 亿、400 亿的 7 天和 14天公开市场逆回购操作，公开市场有 1000 亿逆回购到期，今日净投放 400 亿，本周净投放 4705亿。早盘资金面仍然偏紧，机构平盘较为困难，但较前几日有所好转。后随着部分股份、城商有少量供给，机构情绪逐渐好转，但多数机构仍未能平盘。3点左右，大行增加资金供给，融入需求陆续得到满足，众机构纷纷上岸，资金供给进一步增加，市场维持宽松态势直至收盘。截止收盘，隔夜银行间质押回购加权利率 2.8983%，较昨日下行 6.97bp，7 天回购利率 3.4590%，较前一日下行 15.91bp。回购成交总量继续小幅回落，成交总量 21310.34亿元。

【一级市场】

今日发行了3个月的贴现国债及30年的附息国债，贴现的加权利率为3.02%，边际利率为3.06%，全场倍数2.84倍。我处中标10.1亿，其中2.6亿为委托投标量。30年的国债利率为4.05%，全场倍数1.7倍。

信用一级方面，17中建投租MTN001，现在边际6.0；17大唐租赁SCP002目标边际5.6%，17西宁城投MTN001，目前边际6%；17西宁城投MTN001，目前边际6%。17宏图高科MTN001，目前边际6.58%；17海国鑫泰SCP002 ，目前边际上上限；17常城建SCP004，边际5.1%；17长发集团MTN002，边际5.29%；17潍坊滨投MTN001，现在边际6.2%；17国电SCP004，综收边际4.4%；17邹城国资MTN001目前边际5.2%；17深航空SCP001，边际4.5%；17杭金投SCP007，目前票面边际4.7%。

公司债/企业债方面，周五公司债发行17广发证券小公募，3年，中诚信证券AAA/AAA，4.5%；发行17中国光大水务小公募，3+2年，新世纪AAA/AAA，4.55%；发行17重庆迈瑞建投非公开，5+2年，中诚信证券AA+，6.38%；发行17信达证券非公开，3年，联合信用AA+/AA+，5.05%；发行17南通天山置业非公开，3+2年，鹏元资信AA/AA，6.65%；发行17江苏中南建设非公开，13亿 3+2年，东方金诚AA+，7%；发行17山西晋煤晋圣矿业小公募，5年，中诚信证券AA/AAA，山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司担保，发行结果待定；发行17张江集团小公募，3+2年，大公国际AAA/AAA，发行结果待定；发行17南山集团小公募，3+2年，联合信用AAA/AAA，发行结果待定；发行17北京电控小公募，3年，联合信用AAA/AAA，发行结果待定；发行17长城证券非公开，联合信用AAA/AAA，3年/5年，发行结果待定；发行17康富租赁非公开，2+2+1年，中诚信国际AA+，发行结果待定；周四发行的17中国邮政集团小公募，3+2年，中诚信证券AAA/AAA，4.45%；发行17深圳市欧菲投控非公开，2+1年，联合信用AA/AAA，深圳市高新投集团有限公司担保，6%。周五企业债发行17永安城投债，AAA/AA-，7年，5.95；发行17进贤城投债，AA/AA-，7年，6.2；发行17永宁兴业债，AA/AA-，7年，5.99；发行17永晟债，AA/AA，7年，6.48；发行17张家界专项债，AA/AA，10年，6.47；发行17古蔺专项债，AA/AA+，7年，5.96；发行17岳阳惠华债02，AA/AA+，7年，5.96；发行17滇投债AA+/AA+，7年，5.75；发行17攀投专项债，AA/AA，7年，7.3。

【二级市场】

今日利率债收益率整体波动不大。早盘新发3个月、30年期国债，其中3个月期招标利率下行，30年期则有明显上行，带动二级市场对应期限国债收益率上探。截止日终，国债、国开债、农发行债、进出口行债收益率曲线除个别期限外，整体微幅波动1BP左右。具体来看，国债曲线3年期170008带动曲线对应期限上行1BP至3.48%；5年期170014带动曲线对应期限稳定在3.5%；7年期170013带动曲线对应期限上行1BP至3.63%；10年期170010带动曲线对应期限上行1BP至3.58%；30年期在一、二级市场价格带动下曲线对应期限上行3BP至4%。国开债曲线整体微幅波动，3年期170205带动曲线对应期限稳定在4.01%；5年期170206带动曲线对应期限稳定在4.11%；10年期170210带动曲线对应期限稳定在4.18%。农发行债曲线整体小幅波动，3年期170407带动曲线对应期限下行1BP至4.03%；5年期170409带动曲线对应期限下行1BP至4.12%。进出口行债曲线小幅波动，1年期170308带动曲线对应期限下行1BP至3.69%；10年期170303带动曲线对应期限稳定在4.24%。地方政府债方面，地方政府债AAA曲线4、5年期在市场价格带动下收至3.90%、3.93%。

利率互换方面，挂钩7天REPO互换曲线短端平均上涨1个点，长端平均下跌33个点；挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端平均上涨3个点，长端平均上涨2个点。

【信用产品】

今日信用债收益率涨跌互现。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率下行4BP至4.11%，6M期限收益率上行3BP至4.28%，1年期收益率下行1BP至4.39%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期收益率上行1BP至4.46%，5年期收益率上行1BP至4.65%。城投债曲线收益率小幅波动。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）1M下行5BP至3.89%，1Y期限稳定在4.46%，5年期稳定在4.70%。中债城投债收益率曲线（AA）5年期下行2BP至5.16%。

【理财产品】

今日起发行的理财产品共331支，保本型产89支，非保本型产品242支，预期收益4以上的214支。银行理财产品最新预期收益率：国有控股银行3个月：4.70，全国性股份制银行3个月：4.85，城商行3个月：4.68，外资行3个月：3.90。

【外汇市场】

周五，美国特别检察官将扩大对特朗普“通俄门”对调查至其商业交易，引发市场对美国政治前景的担忧，美指下跌；欧元兑美元上涨；脱欧谈判僵持不下，英镑兑美元在小幅走低后反向上涨；美元兑日元仍有下行压力。7月21日，人民币兑美元中间价调升49个基点，报6.7415，人民币兑美元即期小幅上涨7个基点，闭市时报6.7681。截止北京时间18点，美元指数报于94.12，较前一收盘价下跌0.16%；欧元兑美元上涨0.24%，报1.1647；美元兑日元较上一收盘价下跌0.29%至111.59；英镑兑美元上涨0.26%，报1.3007；澳元兑美元下跌0.40%，报0.7926。（完）

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