供应链管理显优势商赢环球深耕服装行业

（原标题：供应链管理显优势 商赢环球深耕服装行业）

2017年6月底，商赢环球(600146.SH)在上交所举行重大资产重组媒体说明会，对本次发行股份购买的标的资产权属问题、作价公允性、盈利预测补偿协议的合理性等市场关注焦点进行了详尽解答。7月中旬，商赢环球发布发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案(修订稿)，交易预案中提到，若本次交易顺利完成，标的资产将能够更快地融入上市公司的运营体系，加快上市公司的战略进程。

2016年10月，商赢环球通过收购环球星光项目，将主营业务转型为国际化的纺织服装、服饰业。在过去的几十年中，美国零售代理商体系已高度成熟，加快了服装企业的开拓市场速度。“衣食住行”是广大人民群众最基本的生活需求，而服装作为人们日常生活中的必需品，市场容量大，受政治环境、经济周期等外部环境的影响较小。

数据显示，2016年服装板块收入端同比增长10.58%，净利润同增14.03%，净利率水平小幅提升至8.10%，为2011年以来的首次。上升趋势持续到2017Q1，营收同增24.19%，净利润同比大幅增长23.71%，净利润率持续小幅上涨至8.62%。

公告显示，Kellwood Apparel主要从事快速时尚女性服装设计和销售，在服装行业中属于典型的品牌设计类企业。Kellwood Apparel的快时尚业务旗下拥有多个流行女装品牌，主要定位于中低端的女性客户群，是最大的年轻女性服装企业，同时也是美国最大的服装企业之一。

同时，标的资产主要经营业务与上市公司现有的国际化服装业务相契合，上市公司通过本次交易能够进一步围绕战略目标做大做强，是上市公司在打造国际大型服装平台道路上的重要环节。根据交易对方的业绩承诺，标的公司未来能够为上市公司贡献的利润较为丰厚，上市公司及其投资者将获得良好的投资回报。

此外，在供应链模式上，Kellwood Apparel与环球星光具有较高的相似度，即基本采用以销定产的经营理念，综合考虑报价等多种因素后选择劳动力成本相对较低地区的OEM厂商进行代工，并由注册在香港的公司提供供应链管理服务。同时，2016年度，Kellwood Company为环球星光的前五大客户，环球星光对其实现销售收入约4305万美元。2017年度环球星光预计将对资产包(Kellwood Apparel继承了Kellwood Company的Fast Fashion业务)实现销售收入1.5亿美元。该业务主要为环球星光为Kellwood Apparel提供OEM服务。因此，本次交易完成后，随着服装业务体量的扩充，Kellwood Apparel与环球星光在优质OEM厂商共享、集中议价、供应链集中管理、物流与仓储的共享等方面均具有较高的协同可行性，并有利于上市公司进一步打通上述业务的上下游，尽可能地将利润留存在上市公司体内。

公告称，商赢环球致力于将自身打造为“供应链+品牌+渠道”的国际大型服装平台，在完成收购环球星光项目后，上市公司已具备了良好的发展基础。公司拟将充分结合自身作为融资平台的资源，进一步实现供应链的垂直整合和横向并购，坚持通过跨境并购，将海外优秀的服装品牌和运营战略引入中国，并将自身出众的“供应链+品牌+渠道”的运营优势与境外品牌充分整合，在全球范围内实现利益最大化。本次交易是对上市公司“品牌+渠道”的极大补强，对上市公司在流行女装品牌中的地位提升具有极为重要的战略意义。

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