无人零售，将是下一个投资风口？

最近，无人零售在市场上掀起阵阵涟漪。

6月28日，创新工场宣布完成对F5未来商店3000万元A+轮融资，这是一家依托自主研发的机械臂和后台管理系统来构建的24小时无人值守便利店；7月3日，无人便利店缤果盒子宣布完成超1亿元人民币的A轮融资，融资完成后，缤果盒子计划在一年内铺设5000个网点；随后，阿里也宣布即将在7月8日至12日举办的第二届淘宝造物节上推出阿里无人超市“淘咖啡”，它是一家集购物与餐饮于一体的无人店铺。

无人零售还引来了巨头：娃哈哈和伊利的入局。据悉，娃哈哈与研发无人零售店铺技术的深兰科技签订了一份“3年10万台，10年百万台”Take Go无人店协议；伊利也计划在2000多个社区内推广和深兰科技合作推出的无人便利微店。

无人零售是风口还是噱头？是否会成为传统零售的“终结者”？接下来还得接受市场的考验。

实地探访：

商品全用图片展示

走进位于广州塔下的F5未来商店，证券时报·创业资本汇(id：chuangyzbh)记者看到，这个不足20平方米的小商店里销售的商品种类跟普通的便利店无差。然而，该便利店没有一件实体商品，展示出来的全是商品图片；没有一台收银机，取而代之的是四台机器设备，分别是：一台快消品售货机，主要售卖瓶装、罐装饮料、饼干零食以及日用小商品等标准化的产品；一台现制鲜食商品出货机，消费者选择购买的鱼蛋、牛肉丸、车仔面等都在这台机器前等待制作出货；一台冲饮售货机，售卖咖啡、奶茶等热饮；以及一套自动餐桌清理设备。

从购买方式来看，目前在该无人便利店内可以通过两种方式购买：一种是通过店内的自助终端机下单购买，流程与在网上下单购买商品一样，付款完成后等待制作出货；另一种是通过店内的商品墙扫码下单，这些都可以通过消费者自助完成。

从出货速度来看，记者尝试在店内购买了一款车仔面，选购支付后，整个制作过程仅花了一分钟。从价格上来看，这款车仔面的售价比普通便利店售卖的同款产品便宜25%。如何保障店内的清洁？记者发现在自动餐桌上有一个清理按键，按下去桌面将自动推开，桌上的垃圾便会掉进水槽中被水冲走，清理完毕桌面自动合上，这时桌面已经在推动的过程中刮干净了。此外，桌上还同时配备了充电的USB接口。

实际上，这个科技感和自动化十足的无人值守便利店，最核心的要素在于背后运作的机械臂。“其实这已经是一套比较成熟的系统，没有特别高的科技含量。”一名在店里的消费者表示。此外，一名在该店所在商场上班的女士告诉记者，自己每天都在店里买点吃的，操作起来很方便也省时间。

模式对比：

两种方式各有千秋

从国内已经落地的两家无人便利店来看，运营可分为两种模式，一种是F5未来商店的“虚拟展示+支付获取实物”，另一种则是缤果盒子的“实物展示+支付后离店”。据报道，缤果盒子无人值守便利店一直是大门紧锁的状态，消费者要入店购物得先注册登录APP后扫码进场，店内的所有摆设跟普通的便利店无差，且均为实物，每一款产品都有一个专属标签，结账时将商品放在商品识别区设备上便可算出总价，再用移动支付便可出店。值得注意的是，店门口设置了防盗系统，若携带未结账的商品出店则会触发报警，公司就可通过人脸识别来进行追踪。

二者一样是无人值守，但区别在于，F5未来商店是先支付后取货，有效地降低偷窃发生率，但购物的体验感弱了点；缤果盒子则是实物展示，先取货后支付，因此需要在防偷窃方面下功夫。而真正引发轰动的是阿里无人超市“淘咖啡”。据说这是阿里实验室筹划已久的大招，顾客进店、选货、结账一切自助。比如离店前，用户必须经过一道“结算门”：这是由两道门组成，当第一道门感应到用户的离店需求时，它会自动开启；几秒后，第二道门将开启，然后完成扣款。

事实上，如今看到的无人便利店许多元素能在当今变革中的传统零售中找到相似的场景，如自动售货机、自助咖啡机，以及像天虹商场这类大型超市也正在探索手机APP付款和自助扫码付款，许多线下实体店的付款环节也无需人工，手机对着终端机“嘀”一声便完成付款。

现有问题：

技术与道德风险并存

对一些专注于该领域的投资人来说，现在无人便利店仍处于技术的早期阶段，要做到真正的无人值守、全面开花，还为时尚早。澳银资本高级投资经理林锦周表示，目前无人零售仍处于概念期，真正技术驱动的项目还比较少，是他们目前还未出手的原因。

从技术层面看，林锦周指出，亚马逊在Amazon Go上使用了图像识别、重力感应、室内定位以及深度学习等主要技术，但其尚且未到成熟阶段。而国内很多创业公司在整体技术水平上与其都有一段差距，从他目前已经接触到的项目来看，国内的无人零售项目更多的是局限在当中某一个技术领域去开展。仅从识别一项来说，大部分的项目仍处于识别单个商品的阶段，对产地、多商品等其他方面的识别能力还比较弱。

而像缤果盒子使用的无线射频识别(RFID)芯片的解决方案，在创大资本首席运营官何云湘看来，RFID芯片成本比较高，这部分成本将会分摊到店内的商品价格上，对消费者来说性价比并不高。林锦周也指出，RFID芯片要求消费者需要先扫码进店，使用二维码支付，并不是一个特别智能的方案。此外，这种芯片对水的折射率很高，遇到液体类商品无法一次扫描很多商品，也是一个比较大的缺陷，对用户的体验也会有一定损失。

这与Amazon Go无法普及的原因很相似。首先，使用Amazon Go需要先下载APP，获客成本高昂。未来随着无人售货便利店大面积推广，如果消费者每进一家便利店都要下载APP，也很不切实际。其次，消费者每次进店出店都要使用手机验证，用户体验并不出色。一旦用户忘带手机就无法进店购物。业内人士指出，无论什么样的无人零售方案，都必须首先解决C端的用户体验问题，再来为B端客户削减人力成本。

除了技术和体验原因外，道德风险也是一个问题。此前，北京、杭州等地曾有便利店尝试“无人收银”，但最终仅进行了一天就宣告结束，原因正是逃单太多。有业内人士就指出，目前视频识别在无人超市也存在一些缺陷，容易受到光线、角度等影响而导致识别错误，从而造成大量商品丢失；无源RFID芯片存在的问题是芯片容易受到人体以及金属、稀薄材料等等方面的影响而无法读取，从而防盗无法正常实现。

不过，有投资人就认为，未来会有更好的技术手段，包括24小时监控、社会信用体系等逐步来完善。“这个领域还很新，大家都在摸索。能够胜出的应该是符合消费者购物需求，并且有能力把供应链和整体运营做好的玩家。”启明创投合伙人黄佩华这样认为。

未来走势：技术驱动的

无人零售将成风口

林锦周也认为，现在是一个技术驱动的年代，大部分基金都会走新的技术方向，无人零售在未来一段时间可能会成为资本追逐的热点。但目前无人零售更多的仍处于概念阶段，方案上还需要多进行尝试，需要市场的检验。但他也指出，无人零售是一个B端的领域，目前的创业项目更多是希望传统零售商对他们进行收购或者合作，从频率上看，并不是每个人平时非常强的需求，因此不会像现在的共享单车、共享充电宝等那么热。

何云湘则认为，只有真正的无人零售才会受到资本关注，成为风口。“现在像F5未来商店这么受到关注，是因为它结合了工业4.0和人工智能。不是无人便利店多厉害，而是工业4.0和人工智能的结合很厉害。如果无人零售没有这两个领域的结合，那就是伪命题。无人零售一定是技术创新的项目，而不是模式创新，技术创新的项目一定会成为新的风口。”

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