固定收益从业人员综合能力提升高阶研修班【第四期?上海】
作者:夏冰 栏目:财经 来源:西部热线 发布时间:2017-03-11 15:23 阅读量:11802
固定收益从业人员综合能力提升高阶研修班(第四期)
2017年3月18日-19日 上海
前言
2016年的债券市场风云突变,市场集体看错的背后反映出完善的研究框架对投资决策的重要性。近几年债券市场扩容较快,各类机构投资者,尤其是城商行、农商行等银行类机构对固定收益市场的研究更加迫切,希望通过研究更好地对市场做出前瞻性判断。
2016年也是海外市场黑天鹅集中爆发的一年,2017年海外市场不确定性进一步增多,对海外市场经济和货币政策的了解也成为了从业人员的必修课。随着金融监管的不断强化,对债市的影响也不断深化,MPA和LCR究竟会对银行的经营行为和债市带来怎样的影响?此外,银行理财成为影响债券市场的核心因素,银行理财如何发展,理财监管又会对市场产生什么影响?银行面临转型升级压力,如何发展资产管理业务和委外业务?
相比之下,商品市场是2016年的最热市场,2017年伊始,商品继续保持强势。商品作为和宏观经济有着紧密联系的一类品种,通过对它运行规律的研究,我们可以更好的研究中国宏观经济的走势。
授课提纲一
第一部分 如何构建宏观债券研究体系
【时间:2017年3月18日 上午9:00--12:00】
一、经济基本面的分析逻辑
1、对经济周期的理解,转型周期和衰退周期的差别
2、杠杆对流动性的影响,量和价对企业业绩的影响
3、经济周期和信用周期如何相互切换
4、上、中、下游主干产业链的企业信用关系传导
5、如何衡量通货膨胀预期
二、流动性分析框架
1、银行间市场流动性框架,如何衡量流动性的变化
2、四重流动性框架:相互影响、并相互独立
3、全球货币与中国资本流动关系
4、货币政策和财政政策对流动性的影响
5、理财如何影响流动性
三、利率债市场策略体系
1、传统的利率策略分析框架
2、利率市场策略中长趋势周期
3、汇率如何影响债券市场
4、债券品种轮动,2012年案例
5、短周期波动如何衡量
6、国债收益率的“地”和“天”
7、收益率曲线的形态研究
8、影子银行对债券市场的影响
四、低利率环境下,银行转型和资产管理业务的策略
1、银行面临的困境是什么?成本和收益的倒挂
2、银行转型何去何从?全面走向资本市场
3、泛固收市场扩张为银行转型奠定基础
4、银行资管业务的各种模式和对应的风险
授课老师:屈庆
华创证券资产管理部总经理。曾任职于申银万国证券研究所债券部总监,中信证券资产管理部董事总经理。2008年、2012年、2013年新财富最佳债券分析师第一,2009于年、2010年新财富最佳债券分析师第三,2011年新财富最佳债券分析师第二。
授课提纲二
第二部分 如何构建商品研究体系
【时间:2017年3月18日 下午2:00--5:00】
一、商品与商品期货的框架
1、从商品到期货
2、市场本质决定投资策略
3、分析框架
二、期货投资策略方法论
1、商品投资的主要派别
(1)平衡表对冲 (2)指数对冲 (3)估值驱动对冲
2、基于估值和驱动的视角
(1)驱动因子框架 (2)估值因子框架
(3)基于驱动估值的对冲组合构建
3、不同策略逻辑和案例
(1)供给侧改革组合 (2)利润和基差修复组合
(3)指数对冲组合
三、商品期货单策略分析
1、从观点到资产
(1)如何复制头寸
(2)根据逻辑判断进行资产组合选择、跟踪资产表现并进行资产配置和风险控制
2、一些常识和“违背常识”的组合
(1)期现价差修复的常识性组合
(2)期限结构的决定性因素及其交易实例
3、以不变应万变
(1)仓单规则下的商品组合头寸
(2)展期“习惯”下面的组合选择
(3)多空组合的“交易时间调整”
四、对当前市场的看法
授课老师:张海
现任申银万国智富投资有限公司投资总监,负责公司投资部的投资和管理工作,具有十年衍生品投资研究经验。曾任南华期货研究所高级总监、资产管理总部投资经理、元葵资产策略总监。是国内第一个商品指数的编制和管理者,对商品期货的投资和研究具有丰富的实战经验。
授课提纲三
第三部分 海外经济指标分析框架&金融监管
【时间:2017年3月19日 上午9:00--12:00】
一、海外经济指标分析框架
2、美国经济指标解读:包括就业、消费、房地产、外贸、经济总量、领先指标、价格、政策等。
4、全球经济及货币政策展望:美国经济复苏趋势未改;欧洲经济平稳中有复苏迹象,风险如影随形;日本经济略有起色;新兴市场触底反弹。货币政策方面,全球货币政策已经迎来拐点,未来全球货币政策或将让位于财政政策。
二、MPA和LCR等金融监管强化对债券市场的影响
1、表外理财纳入MPA考核对债市的影响
2、LCR监管趋严对银行经营行为和债市的影响
授课老师:吉灵浩
华创证券研究所分析师。曾任职于申万宏源证券研究所,2014年新财富最佳分析师第三,2015年加入华创证券研究所。
授课提纲四
第四部分 银行理财研究分析框架
【时间:2017年3月19日 下午1:30--4:30】
一、银行理财:大资管时代的规模发动机
1、从资产管理产业链看银行理财的位置
2、理财市场不同产品分类和发展趋势
二、监管变迁:理财市场发展驱动与限制
1、银行理财从资产管理走向信贷扩张
2、利率市场化倒逼银行扩张规模
3、监管再次趋严规范理财回归资产管理本质
三、理财收益:综合资产回报率与高息资产的平衡
1、理财收益率的确定
2、高息资产对理财收益率形成牵引
四、市场展望:监管趋严,回归资管本质
1、“去杠杆、防风险”的金融体系整体监管思路
2、理财扩张增速放缓,但价格依然刚性
3、非标转标探寻多途径,债券市场新洼地
4、投资标的多样化,类固收市场品种丰富
5、标准化投资与净值型产品继续增加
6、2016年四季度理财市场新变化
授课老师:周冠南
华创证券研究所高级分析师,曾任职于中信银行。
报名及费用
本次培训自通知发出之日起开始接受报名,请大家报名从速,我们将及时回复并确认报名信息,并在开班前5天通过电子邮件发送“报到通知书”。
参加培训的学员,每人收取培训费3800元(含培训费、教材费、场地费、现场咨询费、午餐费)。团体参会3人以上:享受优惠价格3600元/人。为了方便开具发票,培训费须统一转帐至组委会指定收款帐户,并请将转帐凭证或网银转帐截图及时发给组委会工作人员。需要安排食宿的学员,需提前通知组委会安排订房,食宿费用自理。
汇款账号
开户名称:北京正元金服企业管理有限公司
开 户 行:中国工商银行北京青年湖支行
账 号:0200 2043 0920 0068 085
报名方式
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